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2005/04«│ 2005/05| 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 »2005/06
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11:29:01
こんにちは。今までジェイブリッジ 9318 /3とやっていましたが、今日から止めることにしました。つまり、じんの目標株価の5000円まで追っていくと分かりにくくなってしまうと思ったからです。つまり、しばらくは連載するということですね。

ところで、昨日は頑張りましたねえ。はっきり言って、じんは昨日は下げると思ったのですよ。前場を見ていて、そうだろ!そうだろ!って。ところが、後場から急上昇でしたね。何と終わってみたら+10ではないですか。皆さまおめでとうございます。そして、ありがとう。

ところで、週末ですよね。本日は、ヘッジファンド考をちょっとお休みして、ジェイブリッジを考察してみましょう。

2004年12月16日のUFJつばさレポートを出してきました。当時の記事を抜粋しながら引用しますね。

ジェイブリッジ(9318 東2)

業績好調の中、株価低迷、割安感が強まる。M&Aを主要な成長ドライバーとする業界屈指の成長力。レーティング引き上げ。
レーティング:A+ (従来A) 株価:871円

何と5ヶ月しか経っていないのに株価は倍以上になっているのですね。

売上予想 2005/3 2006/3 2007/3

会社予想 6090
UFJT予想 6687 18000 27000  (2004/12 現在)
決算発表 7322 44000 80000 (2005/05)

売上だけ見て比較しても面白いですよね。当時の会社予想だと60億円という堅調な予想を出しておりましたが、UFJレポートよりも上ぶれの73億円という数字を出してきましたしね。
2006年にいたっては、UFJ予想(当時)の180億円から、会社予想で440億円、2007年では270億円に対して800億円という数字を発表しましたよね。今までのジェイブリッジの傾向からいうと下方修正するくらいなら、確実なところをだそうという意図がみられますよね。

経常予想 2005/3 2006/3 2007/3 (経常利益)

会社予想 2680
UFJT予想 2980 8400 13000 (2004/12 現在)
決算発表 2794 8000 15000 (2005/05)

経常利益では、UFJ予想は上回れなかったものの会社予想は上方修正されましたよね。2006年、2007年にいたっては素晴らしい数字を予想値として出してきていますね。

さて、UFJレポートに戻りましょう。

業績好調の中、株価低迷、割安感が強まっている。レーティングをAからA+に引き上げる。目標株価は来期予想PER15倍の1600円とする。
UFJつばさ証券では、連結経常利益として05年3月期予想で2980百万円、06年3月期予想で8400百万円を予想している。今期に関しては下半期に1件、または2件の投資案件やファンド組成、新製品の仲介事業などで成果が出てくる可能性高く、経常利益予想は1000〜2000百万円の上方修正含みと見ている。中期事業計画自体もコンサバティブな予想と考えている。こうしたなか株価は低迷しており、割安感が強まっていると判断した。株価871円は今期予想PERで23.1倍、06年3月期予想で8.2倍と低い。当面の株価目標としては来期予想PERで15.0倍に当たる1600円を考えており、下半期の成果によっては、来期予想PER23倍水準の2450円程度まで上昇する可能性があると考えている。

ここで少し株価に対する考察を、じん なりに加えてみますね。
2006年3月予想でのEPSが85.58とのことですから、UFJつばさレポートでのPER23倍を適用すると23×85.58=1968となりますよね。
じんの当面の株価目標は1968円ということにしておきましょう。
そういえば、UBSレポートでも最近1800円であった目標株価を2000円に上方修正しましたよね。

ところで、いつも桝澤氏が言うのはEPS200が目標ですから、当てはめてみるとPER23倍として、4600円となりますよね。つまり、じんの目標株価5000円もはったりではないというのが分かっていただけますでしょうか。               

by じん
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プロフィール

じん

  • Author:じん
  • 筆者(じん)は大学卒業後、小さな会社をやるかたわらで投資をスタート。
    投資で儲けたお金でおいしい食事とワインを飲む日々を目指して・・・。
    引退後は投資の利息で悠々自適生活を目論んでいるが・・・。

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