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2010/12«│ 2011/01| 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 »2011/02
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11:33:34
さて、Traded Policies Fundについてお書きましたが、「どのようなことを心配しているのか?」ということを今回はお書きします。

AMERICAN PEGASUS PERPETUAL INCOME FUNDというファンドがあります。どのような商品かというとTraded Policies Fundと同じようにライフセトルメント系のファンドです。

これらの商品はあまり大きな運用方法の差はありません。

生命保険をファンドが買い取り、保険契約者が死亡するまで保険料を代わりに支払い、保険契約者が死亡した場合に死亡保険金を受け取るというスキームです。

他のサイトで紹介されていた(http://kowloon.livedoor.biz/archives/50466655.html)情報からするとこのファンドは下記にような特徴だそうです。

"AMERICAN PEGASUS PERPETUAL INCOME FUND"

<特徴>
*米ドル建て (ファンド所在地・ケイマン諸島)
*アクテイブ運用により、年14ー16%のトータル・リターン(配当込みで)を目指します
*配当受け取りは2方法より選択(6ヵ月毎<毎年1月と7月>ないし再投資)
・2007年までは年4%の確定配当、以降毎年の最低配当利回りは年初に発表
・プラス、6ヵ月毎のボーナス配当(パフォーマンスにより)
・上記合計で年間・アメリカの10年国債利回りプラス3%の配当利回りを目指します
*景気、金利、為替、相場動向などにまったく影響されない新しいクラスの投資商品
*投資期間は自分で自由に設定できます(但し中・長期向き)
*アメリカの投資適格の生命保険証券に分散投資します
*最低投資額 US$25,000から
*販売手数料 0%(ノーロード型・どこで購入しても手数料は同じ)
*申し込み いつでも可能です
*解約(ファンド価格・NAVで)手数料 3%
*価格はwww.americanpegasus.com にて確認できます(US$104.0823 2006.3.31現在)

<主なリスク>
*流動性低く、早期解約不利 → 短期運用には不向き(3年以上が望ましい)
*投資する投資適格の生命保険証券は分散されているが、 発行する保険会社のクレジットリスクは存在する
             
<カストディアン銀行>
ABN Amro Bank


上記のデータなどはブログの日時から2006年5月当時のものだと推測できます。

その後、このファンドはどうなったのでしょうか? 下記のグラフ・表をご覧下さい。

AMERICAN PEGASUS1
AMERICAN PEGASUS2

2008年秋までは順調に運用されていたように見受けられます。2008年秋に突然グラフが下落を始めております。

現時点はほぼ死んだと言っても過言ではないと思われます。

では、2008年秋に何が起こったのでしょう?

これはこのブログをご覧頂いている方には、釈迦に説法でしたね。リーマンショックです。

ではなぜこんなことが起こったのでしょうか?

ライフセトルメント系ファンドはディスカウントされた生命保険を買い取って、保険契約者が亡くなるまでじっと待つという長いスパンが必要なのです。

そこにリーマンショック後のような、突然大口の解約があると、解約資金の準備が足りず、せっかく保有していた生命保険を満期金受取どころか、買取った時より安い値段でどこかに引き取ってもらう必要が生じてくるのです。

リーマンショック後の株式も同じような展開で投げ売り状態でしたよね。

こうなると、ポートフォリオが一気に崩れてしまい、このように突然死してしまうのです。

Traded Policies Fundがこうしたリスクを抱えているのではないかというのが、今回の注意喚起なのです。

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プロフィール

じん

  • Author:じん
  • 筆者(じん)は大学卒業後、小さな会社をやるかたわらで投資をスタート。
    投資で儲けたお金でおいしい食事とワインを飲む日々を目指して・・・。
    引退後は投資の利息で悠々自適生活を目論んでいるが・・・。

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